Оптимiзацiя iнвестицiйного портфелю пiдприємства iз врахуванням ризику

Abstract

В доповiдi розглядаються питання формування оптимального iнвестицiйного портфелю пiдприємства. Розглянуто особливостi i переваги використання найбiльш поширених економiко-математичних моделей iз врахуванням ризику. Визначено, що модель Марковiца рацiонально використовувати при стабiльному станi фондового ринку, коли бажано сформувати портфель iз цiнних паперiв рiзного характеру, що належать рiзним галузям. Модель Шарпа застосовна в основному при розглядi великої кiлькостi цiнних паперiв, що описують бiльшу частину фондового рин-ку. В Українi, оскiльки фондовий ринок перебуває в станi постiйної реорганiзацiї застосування моделей Марковiца й Шарпа приводить до перекручувань, пов’язаних з нестабiльнiстю котирувань цiнних паперiв i фондового ринку в цiлому. В таких умовах для оптимiзацiї iнвестицiйного портфеля доцiльно використати модель Квазi-Шарп.

The report addresses formation of an optimal investment portfolio for an enterprise. We consider the features and benefits of the most common economic and mathematical models of risk. We found that the Markowitz model - is a rational choice, provided a stable state of the stock market when it is desirable to develop a portfolio of securities of various kinds, belonging to different industries. The Sharpe model is applicable mainly when considering the large number of securities that describe most of the stock market. In Ukraine, as the stock market is in a constant state of reorganization, the usage of Markovic and Sharpe models generates distortions associated with the volatility in securities prices and the stock market as a whole. In such circumstances, to optimize the investment portfolio it is reasonable to use the Quasi-Sharpe model.