Управління інвестиційною привабливістю підприємства на основі аналізу ймовірності його банкрутства

Abstract

The article explores the management of enterprise investment attractiveness in the context ofsustainable development, using the case of LLC “DUNA-VESTA”.Given the challenges facing the national economy caused by the military conflict and market instability, attracting investment to Ukrainian enterprises is an extremely complex process due to high levels of risk and uncertainty. The study analyzes recent scientific research on the issue of investment attractiveness, particularly concerning the application of integrated and systemic approaches to its assessment, and examines the specifics of managing this process in a dynamic market environment. Special attention is given to an approach that considers not only the current financial and economic state of an enterprise but also the probability of its bankruptcy as a key factor in investment decision-making. An algorithm for managing investment attractiveness has been developed, enabling the adaptation of enterprise development strategies in response to changes in financial stability and market conditions. A comprehensive analysis of financial indicators for the period 2019–2023 was conducted usingthe example of LLC “DUNA-VESTA”,which allowed for the calculation of an integral index of investment attractiveness and an assessment of its dynamics. It was revealed that in 2021 the enterprise experienced alow level of investment attractiveness and a high probability of bankruptcy, while in 2023, due to improvements in management processes, investment attractiveness increased, indicating stable development and the accumulation of equity capital. The Altman five-factor model was used to assess bankruptcy probability, confirming the importance of forecasting pre-crisis situations and timely adjustment of management strategies. The results obtained have practical significance for enterprise managers and investors, as they enable more effective management of investment risks and informed decision-making regarding enterprise development and financing in an unstable economic environment. The article contributes to the development of the theory and practice of managing investment attractiveness in the context of sustainable development of Ukrainian businesse.

У статті досліджується управління інвестиційною привабливістю підприємств в умовах сталого розвитку на прикладі ТОВ «ДЮНА-ВЕСТА». Враховуючи складнощі вітчизняної економіки, викликані військовим конфліктом та нестабільністю ринку, залучення інвестицій до українських підприємств є надзвичайно складним процесом через високий рівень ризиків і невизначеності. Проведено аналіз останніх наукових досліджень з проблематики інвестиційної привабливості, зокрема щодо застосування комплексного та системного підходів до її оцінки, а також розглянуто специфіку управління цим процесом в умовах динамічного ринку. Особлива увага приділена підходу, що враховує не лише поточний фінансово-господарський стан підприємства, але й ймовірність його банкрутства як ключовий чинник для прийняття інвестиційних рішень. Розроблено алгоритм управління інвестиційною привабливістю, який дозволяє адаптувати стратегії розвитку підприємства відповідно до змін фінансової стабільності та ринкових умов. На прикладі ТОВ «ДЮНА-ВЕСТА» проведено комплексний аналіз фінансових показників за 2019–2023 роки, що дозволило визначити інтегральний індекс інвестиційної привабливості та оцінити її динаміку. Виявлено, що в 2021 році підприємство стикалося з низьким рівнем інвестиційної привабливості та високою ймовірністю банкрутства, тоді як у 2023 році завдяки удосконаленню управлінських процесів інвестиційна привабливість зросла, що свідчить про стабільний розвиток і накопичення власного капіталу. Застосовано п`ятифакторну модель Альтмана для оцінки ймовірності банкрутства, що підтвердило необхідність прогнозування передкризових ситуацій та своєчасного коригування стратегій управління. Отримані результати мають практичне значення для менеджерів підприємств та інвесторів, оскільки дозволяють ефективніше управляти інвестиційними ризиками та приймати обґрунтовані рішення щодо розвитку і фінансування підприємств в умовах нестабільної економічної ситуації. Стаття робить внесок у розвиток теорії і практики управління інвестиційною привабливістю в умовах сталого розвитку українського бізнесу.